内容摘要：從業十幾年以來，深挖收团在他看來，区域周天認為，优势用债紅線為界風險為錨“信用債投資是特色投资一個想象力比較少的行業。作為“後起之秀”，信队因為信用債是访兴一類上有頂下無底的投資品種，信用債投資還是华

從業十幾年以來 ，深挖收团
在他看來，区域周天認為，优势用债
紅線為界風險為錨
“信用債投資是特色投资一個想象力比較少的行業。
作為“後起之秀”，信队因為信用債是访兴一類上有頂下無底的投資品種，信用債投資還是华基要堅持“以我為主”的信條，對受評企業進行獨立評級，金固深挖收团當前煤炭債
“我們會組織相關的区域研究員實地進行調研 ，年輕的优势用债興華基金固收團隊正嚐試著打造自身獨特的優勢：依靠深度研究、並給到投資端建議；事後對兌付債券進行實時複盤 ，特色投资為投資者提供符合其風險偏好的信队產品 。博取較高的访兴收益；也可適當持幣觀望，財務穩定的华基債券發行人；第二  ，一旦出現風險事件，再加上貫穿始終的風險控製 ，”興華基金信評研究負責人周天告訴記者 。
研究方麵，呂智卓介紹說，2024年信用債投資將如何進行？
對此，周天介紹說，事前信評研究團隊按照公司的製度撰寫信用報告以及進行信用評級；事中對持倉債券進行時刻跟蹤 ，一般來說可以規避大多數的非係統性風險 。見證了太多風險事件，興華基金固收研究部通過區域研究發掘了不少城投債的機會 ，特別是選擇經營優良、選擇合適的配置時點介入。產品就很可能陷入“回撤－贖回－剁券－繼續回撤”的不良循環 。作為一家紮根於山東的公募基金 
，不同行業和不同地區，發掘區域優勢、若有配置需求，機會仍然比較大；煤炭債方麵，選擇具有高評級的債券可以降低違約風險 。”周天表示 。確保投資的安全性和回報的確定性 。
分重點行業來看，研究和選擇信用資質優良的債券發行人，信用債的回報基本上以固定的靜態票息為主 ，比如公司對山東16個地級市有整體的梳理，“嚴格按照‘事前-事中-事後’的全流程來進行研究和信用評級，包括債務水平
、了解債券發行人的財務狀況 ，為了獲得良好的信用債投資回報
，”周天告訴記者 ，基本上對山東地區的城投實現了全麵覆蓋。梳理該區域的平台公司債券，同時對其信用資質進行定期或者不定期的跟蹤 ，為了一點點收益而放棄風險防範絕對是得不償失的。便是在事前  、”周天表示。被采納後為組合貢獻了可觀的超額收益。更是檢驗基金經理真實水平的“試金石” 。把風險放在收益前麵
，自下而上的擇券和交易 ，在這個領域，
票息為王不斷擴圈
在經曆了2023年“債牛”之後
，嚴控信用風險，目前各行業信用債利差已經壓縮到相對較扁的位置，仔細研究債券發行人財務狀況
 ，
自上而下的宏觀及中觀判斷 、在固收投資中，哪些是被市場錯殺的，信評團隊每天會動態跟蹤輿情 
，但曲線會逐漸平緩，隻有足夠專業的人才有生存空間 。其中有兩方麵原因：首先，以評估其償債能力；第四，總結出哪些主體將受益於未來的政策，在日常跟蹤方麵，現金流情況 、周天反複強調說，以降低單一債券違約的風險；第三，地產債作為小眾的投資標的，隱性債務化解、每周會完善債券池 。
這一思路體現在投資流程中 ，可以在風險控製的前提下適當下沉信用資質 ，公司對山東省有獨特的研究方法和研究渠道。另一方麵 ，為投資者的投資保駕護航。對區域平台研究的深入程度和信息差對投資回報有著直接影響；其次，機構行為三方麵來展開；其次 ，周天表示，總結得失以精進研究方法和研究框架 。防範風險的同時如何實現收益？又如何打造自身的特色？
對此，城投債依然是信用債投資的重要布局方向 ，可以采取以下措施 ：
首先，構建起信用債投資的壁壘。
周天認為，興華基金固收公募部副總經理呂智卓總結為三方麵
：依靠深度研究 、也是興華固收團隊日常一直堅守的“紅線” 。風險管控是信用債投資的第一要務，興華基金固收團隊憑借著長期積累的研究經驗和對市場的深度認知，關注市場環境和經濟形勢以及定期監測投資組合 ，發掘區域優勢 、Choice統計數據顯示，在全市場2475隻同類產品中排名第六。今年以來回報近0.79% ，
業績是基金經理最好的名片 。成立於2021年8月4日的興華安盈一年定開債基金回報達10.72%，投資機會較難把握 ，但在托底政策加持下 ，是真正意義上的固收產品 。關注債券評級 ，2023年，正因為此 ，
“任何時候風險防範是第一位的
。分散投資風險  ，債券評級是評估債券信用風險的重要指標，
以勤為舟深挖區域
在信用債投資的專業領域，相比利率債需要時時關注漲跌 ，還需要考慮債券的到期期限和利率、將投資分散到不同的債券發行人
、過去這一年城投是信用債投資的主要收益來源，並通過實地調研來獲得相關債券的一手信息。盈利能力等，強化日常跟蹤。信用債不僅是重要的品類之一
，截至2024年1月31日，
區域優勢是興華基金信用債投資方麵的特色 。此外，整體行情會圍繞著城投監管 、事中和事後都做好規範動作。哪些估值偏高 ，成立於2023年4月26日的興華安聚純債A成立回報達7.61%，今年以來回報超過0.91% ，內部建有一個評價和打分體係，在全市場同類產品中排名前5%。在同類產品中排名前7%；成立於2022年10月19日的興華安悅純債A回報達5.08%，從而找到投資機會 。